“ Les lois de la contagion ” – La Plume par Igor DE MAACK

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L’épidémiologiste et mathématicien britannique Adam Kucharsky passé par la finance, avait publié un livre prémonitoire intitulé The Rules of contagion. Dans cet ouvrage, il retrace les points communs entre l’épidémie de SRAS de 2002, la viralité d’un tweet ou encore les bulles financières.

L’instant marché financier
La viralité peut se définir comme la capacité de transmission d’une idée, d’un virus ou d’une chose d’un individu ou d’un groupe restreint à une plus grande majorité. Qu’elle soit liée à l’achat d’un actif financier ou à la transmission d’une maladie, le scientifique démontre que ce sont les mêmes fonctionnements et réflexes.

Dès lors, on peut s’interroger actuellement sur l’existence de bulles financières puisqu’après avoir connu un passage à vide, les indices actions sont nettement repartis à la hausse. En effet, la recrudescence des contaminations en Europe (ou plutôt dans certains pays d’Europe comme la France), le blocage du canal de Suez par le cargo Ever Given et l..

La migration des investisseurs attise le dynamisme du Brésil

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Le virus de la COVID-19 a dévasté les économies partout dans le monde, y compris en Amérique Latine. Au rang de neuvième économie mondiale avec un produit intérieur brut (PIB) de 1,84 billion USD,1 le Brésil s’affirme comme le pays le plus influent de tout le continent sud-américain. L’économie du pays a souffert sous l’effet de l’incertitude soulevée par la pandémie et d’une dégringolade de la demande intérieure. Pour autant, le pays s’en est plutôt bien tiré par rapport à la région au sens large, grâce aux généreuses mesures de relance. La baisse du PIB est estimée à 4,5 % en 2020 mais il devrait repartir à la hausse en 2021 et 2022 avec une croissance respective de 3,6 % et 2,6 %.2

Malgré une économie perturbée par la pandémie mondiale, nous avons cette dernière année observé une envolée de l’intérêt pour les actions sur un plan local qui s’est accompagnée d’une hausse des introductions en Bourse depuis début 2020.

Trois facteurs domestiques sous-jacents sont en action selon nous ..

Impôts : Amazon, cible privilégiée de Joe Biden

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Pour financer son ambitieux programme d’infrastructures, le président américain veut s’attaquer à la fiscalité des entreprises, qui profitent à ses yeux d’un taux particulièrement bas et parviennent parfois, comme Amazon, à échapper totalement à certains impôts.

Amazon doit commencer à regretter Donald Trump. Joe Biden a reproché au géant du commerce en ligne de ne pas avoir payé d’impôts fédéraux lors de son discours mercredi 31 mars à Pittsburgh, en Pennsylvanie, alors qu’il parlait d’augmenter le poids des impôts sur les multinationales et de relever le taux d’imposition des sociétés.

« Je n’ai rien contre les millionnaires et les milliardaires », a assuré mercredi le nouveau président démocrate. Mais, il s’est offusqué qu’un enseignant soit assujetti à un taux d’impôt de 22 % quand « Amazon et d’autres ne paient aucun impôt fédéral ».

Le plan d’investissement de Joe Biden de 2.000 milliards de dollars, dévoilé plus tôt dans la journée, fait passer le taux d’imposition des sociét..

Retour de l’inflation : Quels facteurs conjoncturels à la hausse des prix ?

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La perspective d’une reprise forte de l’activité fait consensus. Le scenario dominant sur l’inflation est que cette reprise se ferait dans la stabilité des prix. Chez Groupama AM nous pensons que nous nous dirigeons vers une reprise cyclique accompagnée d’une inflation cyclique. Christophe Morel, chef économiste Groupama Asset Management vous donne son éclairage sur ces questions structurantes.

AVERTISSEMENT
Groupama Asset Management et ses filiales déclinent toute responsabilité en cas d’altération, déformation ou falsification dont ce document pourrait faire l’objet. Toute modification, utilisation ou diffusion non autorisée, en tout ou partie de quelque manière que ce soit est interdite. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Tout investisseur doit prendre connaissance avant tout investissement du prospectus ou du document d’information clé de l’investisseur (DICI) de l’OPC. Ces documents et les autres documents périodiques peuvent être..

Question de la semaine : Qu’est-ce qu’une bulle ?

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Le Bitcoin à 50 000 dollars. Tesla qui vaut plus en bourse que l’ensemble des autres constructeurs automobiles. Un indice des entreprises de la technologie multiplié par quatre entre avril 2020 et mi-février 2021. Le cours de Gamestop multiplié par 20 en l’espace de quelques jours en janvier. Autant de signes qui amènent les observateurs des marchés financiers à se poser la question de l’émergence de nouvelles bulles. Mais qu’est-ce qu’une bulle précisément ?

La définition la plus fréquemment reprise est celle de Charles Kindleberger, un économiste spécialiste de ces phénomènes, dont l’Histoire mondiale de la spéculation financière constitue une référence sur le sujet. Selon lui, « une bulle peut être grossièrement définie comme une hausse rapide du prix d’un actif ou d’une absence d’actifs de manière continue, la première hausse générant des anticipations de nouvelles progressions et attirant de nouveaux acheteurs. Ces derniers sont en général des spéculateurs intéressés par les prof..

[Eco du Matin] Biden continue sa croisade pour la croissance

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Pandémie: Comme on pouvait s’y attendre la progression rapide des contagions force les gouvernements en Europe à continuer de contraindre davantage la mobilité des personnes. Ainsi, la France a finalement élargi à l’ensemble du territoire les mesures de restriction qui avaient déjà été imposées dans 19 départements. Ces règles de restriction s’appliqueront pendant 1 mois. Comme nous l’avons déjà indiqué l’impact économique n’est pas simple à quantifier. Ce qui est certain est qu’en fermant les commerces de détail, hors un petit nombre notamment les commerces alimentaires, il aura un coût économique en ce début de 2T21, contrariant l’hypothèse d’un rebond fort de l’activité en Zone Euro. D’autres pays pourraient suivre avec des mesures contraignant davantage le mouvement des personnes au cours des semaines qui viennent tant la progression des contagions est rapide. Néanmoins, le scénario central doit rester celui d’un rebond de l’activité vers la fin du 2T21 et s’accélérer par la suite,..

Marchés financiers : les dangers de l’effet de levier

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La hausse continue des marchés américains a endormi certains opérateurs de marché. Ils n’ont pas anticipé la rotation sectorielle. Mais surtout ils se sont endettés massivement pour investir. Parmi eux, le fonds Archegos affiche un levier de 20, qui rappelle le levier de 29 de la banque d’investissement Bear Stearns à la vieille de son explosion à l’été 2007. Les contreparties bancaires d’Archeos pansent leurs blessures et doivent espérer que les marchés restent calmes. Notre expert Waldemar Brun-Theremin vous livre son analyse dans ce nouveau Momentum, votre incontournable rendez-vous financier !

Source : Le Courier Financier