[Eco du Matin] “Vers une croissance synchronisée”

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Marchés : Les marchés actions dans le monde développé croient avec force non seulement au retour de la croissance mais que celle-ci sera forte. Ceci viendrait valider des valorisations élevées.

En revanche, le marché obligataire, en partie sous l’influence de politiques monétaire historiquement accommodantes, restent assez sages même si nous avons vu une progression des taux logs assez forte, notamment depuis le début d’année.

La « sagesse » des taux longs est évidemment un soutien supplémentaire pour que les actifs risqués progressent et poussent les valorisations vers des nouveaux sommets.

Il sera fascinant de voir comment les taux longs résisteront à l’embellie promise de la croissance à venir et aux pression inflationnistes que celle-ci va générer.

Pour l’instant, la narration dominante sur le marché, alimentée notamment par le Fed, est que la forte croissance des trimestres à venir sera elle aussi sage. Il serait sûrement erroné de crier au feu. Mais, il semble tout aussi fau..

Opportunités à saisir sur les marchés actions et obligataires nordiques

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Pourquoi investir sur les marchés actions nordiques alors qu’ils sont parfois déjà inclus dans les stratégies investissements paneuropéennes ?

Les pays nordiques sont principalement reconnus pour la solidité de leur secteur bancaire, qui est certainement un des plus solides d’Europe et rivalise avec d’autres au niveau mondial. Les économies nordiques sont également en meilleure forme que les autres économies européennes en général et présentent de meilleures perspectives.

Mais il est aussi intéressant de souligner qu’en 2020, les petites sociétés finlandaises ont connu une véritable reprise, liée selon nous aux fondamentaux de ce marché qui compte de nombreuses sociétés très intéressantes sur le segment des small & mid caps. Certaines de ces entreprises nordiques sont axées sur la technologie et d’autres sur l’ESG. Nous avons identifié des entreprises intéressantes qui sont déjà considérées comme des leaders au niveau local, mais nous comptons aussi beaucoup d’entreprises qui ont le..

Yves Perrier : Amundi met la main sur Lyxor

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Ce jeudi 8 avril, Yves Perrier, directeur général d’Amundi, est revenu sur le rachat de Lyxor par Amundi,dans l’émission Good Morning Business présentée par Sandra Gandoin et Christophe Jakubyszyn. Good Morning Business est à voir ou écouter du lundi au vendredi sur BFM Business.

Source : BFM Business

Yves Perrier : Amundi met la main sur Lyxor

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Ce jeudi 8 avril, Yves Perrier, directeur général d’Amundi, est revenu sur le rachat de Lyxor par Amundi,dans l’émission Good Morning Business présentée par Sandra Gandoin et Christophe Jakubyszyn. Good Morning Business est à voir ou écouter du lundi au vendredi sur BFM Business.

Source : BFM Business

L’AMF et l’ACPR encouragent les professionnels de l’assurance, la banque et la finance à exercer une vigilance renforcée à l’égard des personnes âgées vulnérables

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L’Autorité des marchés financiers (AMF) et l’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution (ACPR) publient le rapport de synthèse des travaux de Place sur la commercialisation de produits financiers auprès d’une clientèle âgée vulnérable. Les échanges ont fait émerger des pistes de réflexion et d’action permettant de s’assurer du consentement éclairé de ces personnes et d’éviter une inadéquation du conseil fourni.

Au sein du Pôle commun, l’AMF et l’ACPR ont lancé en 2018 des travaux sur la commercialisation des produits financiers à destination des personnes âgées vulnérables. Un document de réflexion intitulé « Pratiques de commercialisation et populations vieillissantes : comment faire face au déclin cognitif des personnes âgées dans le cadre de la relation-client », a été soumis à consultation publique, la synthèse des réponses ayant été publiée en juin 2019.

Un groupe de travail de Place, rassemblant une trentaine d’acteurs de tous horizons (établissements bancaires, organisme..

L’AMF et l’ACPR encouragent les professionnels de l’assurance, la banque et la finance à exercer une vigilance renforcée à l’égard des personnes âgées vulnérables

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L’Autorité des marchés financiers (AMF) et l’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution (ACPR) publient le rapport de synthèse des travaux de Place sur la commercialisation de produits financiers auprès d’une clientèle âgée vulnérable. Les échanges ont fait émerger des pistes de réflexion et d’action permettant de s’assurer du consentement éclairé de ces personnes et d’éviter une inadéquation du conseil fourni.

Au sein du Pôle commun, l’AMF et l’ACPR ont lancé en 2018 des travaux sur la commercialisation des produits financiers à destination des personnes âgées vulnérables. Un document de réflexion intitulé « Pratiques de commercialisation et populations vieillissantes : comment faire face au déclin cognitif des personnes âgées dans le cadre de la relation-client », a été soumis à consultation publique, la synthèse des réponses ayant été publiée en juin 2019.

Un groupe de travail de Place, rassemblant une trentaine d’acteurs de tous horizons (établissements bancaires, organisme..

Taux de défaut : l’heure du bilan après un an de crise sanitaire

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Le risque de non-remboursement est inhérent aux emprunts High Yield, mais ce risque est souvent surestimé. Les 12 derniers mois en ont été la parfaite illustration. Malgré une crise sans précédent, les défauts n’ont connu qu’une hausse modérée. Ils sont désormais attendus en baisse.

Il s’agit de la principale crainte des investisseurs sur le segment obligataire High Yield : ne pas être remboursés si l’émetteur devient insolvable. Pourtant, un tel événement est rare. Entre 2012 et 2019, seuls 3 à 4 défauts en moyenne ont été observés par an dans l’univers des titres High Yield libellés en euros. Il s’agit par ailleurs de défauts souvent partiels : toujours entre 2012 et 2019, le taux de recouvrement moyen a été compris entre 35% et 55% selon la séniorité des obligations.

Le risque n’est pas nul pour autant, ce qui se traduit par des rendements plus élevés sur ce segment de marché. En effet, une prime (« spread » de crédit) est appliquée pour compenser le risque lié aux pertes potentie..

Taux de défaut : l’heure du bilan après un an de crise sanitaire

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Le risque de non-remboursement est inhérent aux emprunts High Yield, mais ce risque est souvent surestimé. Les 12 derniers mois en ont été la parfaite illustration. Malgré une crise sans précédent, les défauts n’ont connu qu’une hausse modérée. Ils sont désormais attendus en baisse.

Il s’agit de la principale crainte des investisseurs sur le segment obligataire High Yield : ne pas être remboursés si l’émetteur devient insolvable. Pourtant, un tel événement est rare. Entre 2012 et 2019, seuls 3 à 4 défauts en moyenne ont été observés par an dans l’univers des titres High Yield libellés en euros. Il s’agit par ailleurs de défauts souvent partiels : toujours entre 2012 et 2019, le taux de recouvrement moyen a été compris entre 35% et 55% selon la séniorité des obligations.

Le risque n’est pas nul pour autant, ce qui se traduit par des rendements plus élevés sur ce segment de marché. En effet, une prime (« spread » de crédit) est appliquée pour compenser le risque lié aux pertes potentie..