[Eco du Matin] “Vers une croissance synchronisée”
Marchés : Les marchés actions dans le monde développé croient avec force non seulement au retour de la croissance mais que celle-ci sera forte. Ceci viendrait valider des valorisations élevées.
En revanche, le marché obligataire, en partie sous l’influence de politiques monétaire historiquement accommodantes, restent assez sages même si nous avons vu une progression des taux logs assez forte, notamment depuis le début d’année.
La « sagesse » des taux longs est évidemment un soutien supplémentaire pour que les actifs risqués progressent et poussent les valorisations vers des nouveaux sommets.
Il sera fascinant de voir comment les taux longs résisteront à l’embellie promise de la croissance à venir et aux pression inflationnistes que celle-ci va générer.
Pour l’instant, la narration dominante sur le marché, alimentée notamment par le Fed, est que la forte croissance des trimestres à venir sera elle aussi sage. Il serait sûrement erroné de crier au feu. Mais, il semble tout aussi fau..