[Eco du Matin] “Reflation, Reflation”
Marchés: Malgré la terrible difficulté de venir à bout de la pandémie les marchés restent focalisés sur l’avenir, avec un pari qui semble naturel, celui de la reflation. Les décisions de politique économique au cours du dernier trimestre, notamment aux Etats-Unis, sont venues exacerber ce pari. Les PMIs manufacturier qui ont été publiés hier ont montré que nous sommes devant une reprise très forte de l’activité manufacturière en Europe ainsi qu’aux Etats-Unis, avec toujours des tensions sur les prix. En revanche en Chine, l’activité dans l’industrie semble s’être nettement modérée. Alors que l’appétit pour le risque a été alimenté par cette validation de l’embellie très nette des perspectives de croissance, les taux d’intérêt à long terme ont cédé du terrain hier, notamment outre-Atlantique. Certes la volatilité sur le marché des emprunts d’Etat américains a été forte récemment, mais il semble bien que la validation totale d’un scénario d’une surchauffe possible de l’économie américain..