Deux points d’attention cette semaine sur le crédit : l’Ukraine et le marché primaire
Alors que commence la saison des publications, les marchés de crédit poursuivent leur route, quasi rectiligne, tant les liquidités sont abondantes et la recherche de rendement au cœur des préoccupations.
Cette semaine, nous noterons deux points d’attention, l’un géopolitique et périphérique que nous aborderons brièvement, l’autre concernant le marché primaire, très actif actuellement et recelant des risques parfois élevés.
1- Pour le premier point nous parlerons de la situation en Ukraine et du retour de tensions proches de celles qu’on avait pu connaître en 2014, lors de la crise de Crimée et de l’entame de la guerre du Donbass. Pour rappel, entre 2010 et 2014, les relations entre l’Ukraine et la Russie étaient plutôt bonnes, le président ukrainien de l’époque étant plutôt considéré comme pro-russe. Ainsi se signaient dans la période un traité de 25 ans confortant le bail de la flotte russe à Sebastopol, en Crimée, et une baisse de 30% du prix du gaz russe en faveur de l’Ukraine. Dé..