La hausse des rendements des bons du Trésor américain a été en partie corrigée

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La hausse des rendements des bons du Trésor américain a été en partie corrigée ces derniers jours alors que le rendement du T-note US à 10 ans avait ponctuellement touché 1,75 % le 18 mars. Cette détente s’explique principalement par le recul des taux réels, les anticipations d’inflation étant globalement stables. Il y a également eu un revirement dans la récente surperformance du style Value par rapport au style Croissance.

Ce changement de tendance des taux longs américains s’est produit lorsque la Réserve fédérale (Fed) a indiqué qu’elle n’était pas préoccupée par la hausse des rendements, qui reflète une croissance économique plus forte (donc des rendements réels plus élevés) ainsi qu’une hausse des anticipations d’inflation (c’est-à-dire exactement ce que la Fed cherche à provoquer).

Toutefois, les anticipations d’une hausse des taux directeurs aux États-Unis sont moins du goût de la Fed. Le message est, en résumé, que les marchés à terme surestiment nettement l’ampleur et la vi..

Malgré les déboires épidémiques européens, les investisseurs restent encouragés par la perspective donnée par les vaccins

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Malgré les déboires épidémiques européens, les investisseurs restent encouragés par la perspective donnée par les vaccins et les politiques de soutien, mais aussi par la résilience de l’économie. Les attentes justifiées de reprise économique sont déjà en grande partie dans les prix, mais peut-être pas encore au point où un changement de stratégie s’impose.

Pour un continent enlisé dans une épidémie qui semble parfois interminable, les indicateurs économiques publiés ces derniers jours sont encourageants (graphique 1). Il se confirme d’abord que les entreprises européennes participent à plein au boom industriel mondial en vigueur depuis l’été dernier. Le PMI du secteur industriel de la zone euro a même atteint le niveau de 62.4, du jamais vu depuis que la société Markit publie cet indicateur (soit depuis juin 1997).

Par ailleurs, la confiance des consommateurs européens rebondit nettement, ceux-ci anticipant le bout du tunnel épidémique et bénéficiant d’une confortable situation finan..

La hausse des prix à la pompe va-t-elle tuer la consommation américaine ?

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Même s’il reflue depuis quelques jours, le cours du baril flambe toujours de 20% depuis le début de l’année. Quand on sait que la consommation outre-atlantique est étroitement liée au prix de l’essence à la pompe, quelles conséquences pour l’économie américaine ? L’analyse de John Plassard, spécialiste en investissement chez Mirabaud. Ecorama du 26 mars 2021, présenté par David Jacquot sur Boursorama.com.

Source : Boursorama

[Eco du Matin] “Aux Etats-Unis, en Europe les vaccinations accélèrent”

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Pandémie: Alors que la situation sanitaire se détériore en Europe, les dirigeants européens semblent unis pour soutenir les nouvelles mesures destinées à limiter les exportations de vaccins vers des pays qui ne joueraient pas le jeu de la réciprocité où qui seraient dans une situation sanitaires bien meilleure que celle de l’UE. On comprend bien que c’est par la voie des vaccinations qu’on sortira de la logique actuelle de « stop and go » en termes de fermetures et ouvertures des économies pour lutter contre la pandémie qui ont un impact néfaste sur l’activité. La bonne nouvelle, et oui il y en a, est que l’UE devrait pouvoir accélérer très nettement les vaccinations au cours du 2T21, après un premier trimestre bien trop lent. Si l’objectif d’accélération des vaccinations est accompli il est certain que la perte de confiance dans la reprise européenne qui semble s’être installé va se dissiper.
Politique : Il aura été difficile d’échapper cette semaine au message de Jay Powell concernan..

L’AMF en faveur d’un accès unique aux données des sociétés cotées

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Le régulateur soutient, dans un « position paper », la proposition de la création d’un point d’accès européen unique, pour les données financières et extra-financières des sociétés cotées (European Single Access Point ou ESAP en anglais).
Cette volonté de création d’un point d’accès unique est étayée par le but visé : celui de constituer un outil précieux au service de la stratégie européenne en matière de finance durable, et au service des investisseurs souhaitant commodément accéder aux données découlant des obligations réglementaires qui s’imposent aux sociétés cotées.

Pour l’AMF, le succès de cette initiative repose sur plusieurs points parmi lesquels une mise en œuvre par étape s’agissant du périmètre des informations couvertes, en commençant par celles requises par la directive Transparence (les rapports financiers annuels), le règlement Prospectus, la directive sur le reporting extra-financier (les déclarations de performance extra-financière), et l’article 8 du règlement Taxon..

2021 : année de bulle boursière ?

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Spéculation, intérêt nouveau pour la bourse, certains indices de bulle boursière sont bien présents mais sont-ils suffisants pour décréter le retour d’une bulle financière ? Retour sur deux études sur le sujet, celle du hedge fund Bridgewater de Ray Dalio et de Goldman Sachs.

Source : Zonebourse

Poursuite de la reprise économique en Chine

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Graphique de la semaine
La publication des données d’activités chinoises de janvier-février montre une forte progression des trois principaux indicateurs : sur un an, la production industrielle a augmenté de +35,1%, les ventes au détail de +33,8% et l’investissement de +35,0%. Les données de commerce extérieur, publiées un peu plus tôt dans le mois, affichaient également de fortes hausses, en particulier les exportations qui progressaient de +60,6%.

Notre analyse
Ces chiffres ne nous renseignent pas beaucoup sur la dynamique conjoncturelle en Chine. Le glissement sur un an compare les deux premiers mois de cette année avec les deux premiers mois de l’année dernière, quand une partie de l’activité avait été mise à l’arrêt par les autorités chinoises. La faible base de comparaison amène mécaniquement un fort rebond de l’activité.

Pour mieux capter la dynamique, il est d’usage d’utiliser les données corrigées des variations saisonnières, de façon à comparer la variation d’un mois sur l’..

Le commerce mondial accélère en Asie

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Le commerce mondial a progressé de près de 6% sur un an en janvier 2021. Sur les trois derniers mois par rapport aux trois mêmes mois il y a un an, la croissance est de 2.7%, la meilleure performance depuis novembre 2018.

Cette accélération se traduit par le retour du commerce mondial en niveau au dessus de la tendance observée en 2018/2019. L’inflexion horizontale constatée alors était la résultante du différend commercial entre la Chine et les Etats-Unis.

Ces tensions sur les échanges mondiaux se retrouvent dans le prix élevé du fret maritime et dans l’incapacité de trouver des container à à un prix raisonnable. Les prix de location des containers sur les liaisons entre l’Asie et les Etats-Unis ont été multipliés par presque trois entre le début de l’année 2020 et maintenant.

Cette reprise du commerce mondial est essentiellement le fait de l’Asie et en Chine en particulier. Sa contribution à la croissance annuelle du commerce mondial en volume est équivalent à la croissance de cel..